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白糖期货回调还是反转？4月报告是关键
3月17日，白糖主力909合约大幅震荡，多空分歧加剧。上午收盘前，909合约突然大幅跳水，盘终前都未再现转机。盘终白糖909合约收报于3844元，比上一交易日收跌23元，跌幅达0.59％。不过，市场人士认为，白糖收榨季结束要到4月初，糖价还未到反转之时，多头仍然有戏。
多空分歧显现
投资者陈先生向记者表示：“郑州期货交易所的白糖一直以来就是非常活跃的品种，很受主力资金青睐，每年春季白糖都会有一波大的行情，今年虽然主力有剧烈洗盘，但我还是抓住机会，赚了一笔。”
1月起，郑糖就开启了此轮上涨。2008年12月31日，郑糖主力909合约触底2928元，此后在短短３个多月时间内，909合约已经飙升近千元，在3月16日触及近几个月新高3906元，累计上涨超过30％。
此次上涨行情的动力来自于糖业的减产预期。2008年的雨雪冰冻灾情和2009年1月以来的干旱天气已经预示着糖厂减产。而这种预期在广西食糖交易会被确定，糖交会明确公布了白糖预计的减产数量。广西糖协预计2008/2009榨季广西蔗糖产量将下降180万吨以上,减产幅度高达19％。
不过，3月17日909合约持仓为699982手，比上一交易日减少38122手，持仓减少反映出多头在累计了如此多的涨幅后，获利回吐动机增大，打压市场价格。
多头仍然有戏
良茂期货研究总监江明德在接受记者采访时表示，从持仓结构分析，多头的力量明显强于空头。目前的行情还是在借助题材炒作的范围内，市场还处在比较理性的气氛中（量、价配合比较合理）。
江明德告诉记者：“从本质上说，现在的白糖期货是一个资金市，行情还不到趋势反转的阶段。一方面，市场信息比较混乱；另一方面，前期持仓量不断增加说明市场分歧在加大，价格上行的压力会越来越大。”
即使这两日持仓下降，但是相对于前期增加的幅度来说还是很小。他预计，短期内多头还将控制盘面。
大陆期货分析师袁徐超指出：“从技术上看，目前糖价运行于上升轨道之中，价格继续上涨的可能性较高，未来的阻力位可能在4000元/吨至4200元/吨之间。”
4月报告是关键
截至3月16日，广西已有25家糖厂收榨。上海中期分析师经琢成向记者表示：“本榨季甘蔗的出苗率同比下滑的幅度比较大，这是造成广西减产的主要影响因素之一。但就基本面的供需情况来看，本榨季供需缺口可能有所缩减，但尚未能到扭转供需局面的程度。”经琢成指出，短期内市场对糖价的关注可能要持续到4月中上旬，因为广西最后一家糖厂收榨时间预计在4月中上旬。
袁徐超认为，鉴于本榨季食糖产量出现一定下降，糖市供需维持谨慎平衡，虽然对广西的减产幅度预估要谨慎于糖协水平，但大陆期货并不认为应看弱糖价，眼下需要关注的焦点是后期广西收榨时间和食糖产销水平。4月初白糖产销月报，是观察减产幅度是否与预期一致，亦即销量是否好转的报告。
江明德指出，现在还不是开空仓的好时机，但是散户做白糖期货必须坚持日内交易的原则，日内的多头远比持仓的多头要有利，风险也能合理回避。
经琢成认为，目前糖价已经连续上涨一段时间了，随着广西糖厂全部收榨时间的临近，投资者还是需要理性对待，不宜盲目追涨，注意市场风险。
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